Analisis Perbandingan Potensi Financial Distress Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 - 2022

Authors

  • Rahmi Isriani Universitas Islam Negeri Sjech M. Djamil Djambek Bukittinggi, Indonesia
  • Miftahul Husna Universitas Islam Negeri Sjech M. Djamil Djambek Bukittinggi, Indonesia
  • Shelvi Nessya Adlin Universitas Islam Negeri Sjech M. Djamil Djambek Bukittinggi, Indonesia
  • Tata Ramadhani Universitas Islam Negeri Sjech M. Djamil Djambek Bukittinggi, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.30983/krigan.v3i2.10136

Keywords:

Financial Distress, Pandemi Covid-19, Altman Z-Score, Springate, Zmijewski

Abstract

Pandemi Covid-19 memberikan dampak signifikan terhadap kondisi ekonomi global, termasuk sektor farmasi di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan potensi financial distress pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebelum dan sesudah pandemi Covid-19 selama periode 2018-2022. Kebaruan penelitian ini terletak pada analisis komparatif dengan menggunakan tiga model prediksi kebangkrutan, yaitu Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski, selanjutnya perbandingan secara simultan untuk mengukur tingkat kesulitan keuangan perusahaan. Metodologi penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan yang telah diaudit pada perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022. Analisis data dilakukan melalui perhitungan rasio keuangan dan uji statistic menggunakan paired sample T-Test dan Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan tingkat potensi financial distress pada perusahaan farmasi sebelum dan sesudah pandemic Covid-19, dengan kecenderungan penurunan potensi kesulitan keuangan setelah pandemi. Temuan ini memberikan implikasi bagi investor dan manajemen perusahaan dalam menilai stabilitas keuangan sektor farmasi pasca-pandemi.

References

Buku

Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589–609.

Altman, E. I. (2000). Predicting financial distress of companies: Revisiting the Z-score and ZETA® models. Journal of Banking & Finance, 1(1), 1–54.

Anshori, M., & Iswati, S. 2009. Metode Penelitian Kuantitatif (Pertama). Pusat Penerbitan dan Percetakan UNAIR (AUP).

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Boston: Cengage Learning.

Fahmi, I. (2018). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Hanafi, M. M., & Halim, A. (2016). Analisis Laporan Keuangan (5th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Hardisman. 2020. Tanya Jawab Analisis Data: Prinsip Dasar dan Langkah-Langkah Praktis Aplikasi pada Penelitian Kesehatan dengan SPSS. Guepedia.

Hery. (2017). Analisis laporan keuangan. Jakarta: PT Grasindo.

Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.

Munawir. (2018). Analisis laporan keuangan. Yogyakarta: Liberty.

Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2022). Corporate finance (13th ed.). New York: McGraw-Hill Education.

Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D, Ke-27 (Bandung: ALFABETA).

Suryani, & Hendryadi. 2015. Metode Riset Kuantitatif: Teori dan Aplikasi pada Penelitian Bidang Manajemen dan Ekonomi Islam (Pertama). PRENADAMEDIA GROUP.

Jurnal

Armadani, Fisabil, A. 1., & Salsabila, D. T. 2021. Analisis Rasio Kebangkrutan Perusahaan pada Masa Pandemi COVID-19.

Bursa Efek Indonesia. (2018–2022). Laporan Keuangan Tahunan Perusahaan Farmasi. Jakarta: BEI.

Bramanda, C., & Hasnawati, S. (2024). Comparison of financial distress prediction methods: Altman Z-Score, Zmijewski, Springate, and Grover in Indonesian retail trading companies. Asian Journal of Economics and Business Management, 3(2), 580–590. https://doi.org/10.53402/ajebm.v3i2.455

BigAlpha.id. 2022. Daftar Saham Farmasi Di Bursa Efek Indonesia 2022https://bigalpha.id/news/ini-daftar-saham-farmasi-di-bursa-efek-indonesia-2021

Edi, E., Christian, N., & Santi, A. (2025). Relevant financial distress model for health, technology, transportation, and tourism sectors in the era of COVID-19. Journal of Innovation in Business and Economics, 8(02), Article 29354. https://doi.org/10.22219/jibe.v8i02.29354

Fitri, Rahmadona. Syamwil Syamwil. 2020. Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitasdan Leverage Terhadap Finansial Distress. 3.1 Universitas Negeri Padang

Hadityo, F. S., & Indrawati, N. K. (2024). Prediksi financial distress dengan model Altman Z-Score, Zmijewski X-Score, Springate S-Score, dan Grover G-Score. Jurnal Management Risiko dan Keuangan, 3(3), 301–311. https://doi.org/10.21776/jmrk.2024.03.3.08

Kementerian Kesehatan Republik Indonesia. (2021). Dampak pandemi COVID-19 terhadap industri farmasi nasional. Jakarta: Kemenkes RI.

Maharani, N., Mulyadi, N. P., & Valdiansyah, R. H. (2025). Post-Covid-19 financial distress analysis: Insights from Indonesian transportation sub-sector companies. EQUITY: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 28(1). https://doi.org/10.34209/equ.v28i1.10594

Maysaroh,Watim. dkk. 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Finansial Distress PerusahaanAsuransi Di Indonesia Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19. Lampung: Universitas Lampung.

Mutiara, Tia. 2022. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Finansial Distress Ssebelum Dan Selama Pandemi Covid-19. Jakarta: Universitas Esa Unggul.

Nurhayati, S., & Widyarti, E. T. (2021). Analisis financial distress sebelum dan selama pandemi COVID-19. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 23(2), 85–96.

Pranowo, K., Achsani, N. A., Manurung, A. H., & Nuryartono, N. (2010). Determinant of corporate financial distress in an emerging market economy. International Research Journal of Finance and Economics, 52, 80–88.

Rahmawati, N. M., Setyorini, W., & Kusumowati, D. (2024). Analisis financial distress dengan metode Altman, Zmijewski, Grover, Springate, Ohlson dan Zavgren. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Perpajakan (Bijak), 6(2), 95–104. https://doi.org/10.26905/j.bijak.v6i2.13762

Rahmawati, R., Sari, D. P., & Lestari, I. (2022). Financial distress analysis during COVID-19 pandemic. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 26(3), 512–525.

Sari, Tazza Novaya. 2022. Analisis Finansial Distress Dan Finansial Performance Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Manufaktur. Yogyakarta: STIE YKPN

Saefudin, R., & Setiyorini, W. (2025). Predicting financial distress in Indonesia, Malaysia, and Thailand transportation and tourism companies: A comparative analysis of Altman, Springate, Ohlson, Zmijewski, and Grover models. Jurnal Akuntansi dan Perpajakan, 9(2), 11191. https://doi.org/10.26905/ap.v9i2.11191

Springate, G. L. V. (1978). Predicting the possibility of failure in a Canadian firm (Unpublished master’s thesis). Simon Fraser University.

Downloads

Published

2025-12-31

How to Cite

Rahmi Isriani, Miftahul Husna, Shelvi Nessya Adlin, & Tata Ramadhani. (2025). Analisis Perbandingan Potensi Financial Distress Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 - 2022. Krigan: Journal of Management and Sharia Business, 3(2), 209–225. https://doi.org/10.30983/krigan.v3i2.10136

Issue

Vol. 3 No. 2 (2025): Desember 2025

Section

Articles

Citation Check

License

Copyright (c) 2025 Rahmi Isriani, Miftahul Husna, Shelvi Nessya Adlin, Tata Ramadhani

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.